探索美國關稅政策對生技產業影響 (1)

美國關稅近況

自2025年4月起，川普政府依據行政命令，對中國、加拿大、墨西哥、歐盟、英國、巴西等多國實施「互惠關稅」措施。關稅稅率依雙邊談判結果陸續於8月1日前修訂，並預計自8月7日起正式生效。此次政策涵蓋超過190個國家，稅率範圍介於10%至50%之間。同時，美國亦依據《貿易擴展法》第232條款展開調查，並已對部分產業實施關稅措施，包括汽車關稅25%、鋼鐵與鋁關稅50%。此外，半導體、藥品、木材與銅等項目亦正進行調查中，後續可能實施額外關稅。

在製藥產業方面，川普總統近日表示擬對進口藥品課徵最高達200%的關稅，同時將提供一年緩衝期，讓藥廠有時間調整供應鏈並遷回美國。根據 Voronoi 整理，2024年美國藥品進口總額達2,340億美元，前五大進口國分別為愛爾蘭（28%）、瑞士（8%）、德國（8%）、新加坡（7%）及印度（6%）。

Voronoi : @Soltani

製藥產業影響

此舉勢將對主要藥品進口國造成重大衝擊。分析師根據各大藥廠現有的產能分佈等因素，評估了其面臨潛在關稅風險的程度。TD Cowen 分析師 Steve Scala 於7月25日的報告中表示，艾伯維（AbbVie）、必治妥施貴寶（Bristol Myers Squibb）與禮來（Eli Lilly）因在美國的製造規模大於海外，顯得「相對具備優勢」；而諾華（Novartis）與羅氏（Roche）則面臨較高的關稅風險。

關於藥品關稅，歐盟已於7月28日的關稅談判中，與美方協議將藥品進口關稅設定為15%。此外，日本、韓國亦獲得美方承諾將給予最惠國待遇。其餘國家則須視《232條款》調查結果公布後，再決定最終適用稅率。

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各大品牌藥廠亦陸續提出因應藥品關稅的初步對策，主要聚焦於擴大在美投資與產能布局。其中，強生（Johnson & Johnson）最為積極，宣布將於四年內加碼投資達550億美元，並建置四座新廠。然而，這些擴張計劃最終是否落實，仍將取決於關稅決定及市場環境的發展。

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而學名藥占美國處方藥使用量逾九成，為醫療體系關鍵用藥來源。然而，因利潤較低，學名藥廠多未能承諾與品牌藥廠相同的配合計劃。除部分無菌注射劑等產品已在美國生產外，多數錠劑與膠囊仍依賴印度等海外供應。

目前僅有兩家學名藥廠宣布擴大在美投資：Hikma 計劃至2030年前投資10億美元擴產，Amphastar 則預計3至5年內將產能擴增四倍。其他業者則仍採觀望態度。

藥價抑制措施

川普政府亦積極推動壓低藥價。根據 RAND 2024 年研究，美國平均藥價為其他國的 2.78 倍，原廠藥更高達 4.22 倍。原廠藥雖僅占處方量 7%，佔藥物總支出卻高達 87%。反觀學名藥，占處方量 90%，支出僅佔 8%，其價格反低於多數國家。

為降低國內藥價，川普總統於5月簽署行政命令，要求製藥公司應比照國際市場提供較低價格，並指示衛生及公共服務部（HHS）於30日內提出藥價目標。然而，他對後續與藥廠之間的協商結果表示不滿。

隨後，川普總統於7月31日向17家大型製藥公司執行長發函，提出多項具體要求，其中包括：藥廠須將「最惠國價格」（即其他可比較國家中之最低藥價）全面適用於提供給美國聯邦醫療補助（Medicaid）受益人的所有藥品，並限期在60日內完成配合。

美國藥價的形成，與當地特有的藥品福利管理商（PBM）密切相關。PBM作為藥廠、保險公司、醫院/藥局與患者之間的中介，負責藥品給付與價格談判，目的是壓低藥價並減輕保險與企業負擔。川普政府所推動的藥價管制措施，勢必將衝擊PBM業者，至於對藥廠獲利的影響仍待觀察。

未來數月將是關鍵時機。隨著藥廠與川普政府持續協商、及藥品關稅政策趨於明確，企業可望更有方向地規劃其在美國市場的應對策略。

作者：范振洲 (NACVA 評價師)

參考資料：

–   美國對等關稅稅率 - BBC (https://www.bbc.com/news/articles/c5ypxnnyg7jo)

–   Top Exporters of Medicinal and Pharmaceutical Products to the US in 2024 (https://www.voronoiapp.com/trade/-Top-Exporters-of-Medicinal-and-Pharmaceutical-Products-to-the-US-in-2024-4197)

–   關稅對品牌藥廠影響 (https://www.cnbc.com/2025/07/29/trumps-pharmaceutical-tariffs-novartis-roche-could-be-most-at-risk.html)

–   學名藥廠反應 (https://edition.cnn.com/2025/08/02/business/drug-prices-trump-us-manufacturing)

–   美國藥價比較分析 (https://www.rand.org/pubs/research_reports/RRA788-3.html)

–   美國政府的藥價抑制政策 (https://edition.cnn.com/2025/07/31/politics/trump-drug-price-lower-letter)

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